การเพิ่มภาษีสินค้าจีนที่เปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดยสหรัฐฯ ทำให้เกิดผู้ชนะอย่างไม่คาดคิดในตลาดหุ้น นั่นก็คือ ผู้ผลิตถุงมือยางของมาเลเซีย นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการเก็บภาษีถุงมือผ่าตัดจากจีนที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ จะทำให้คู่แข่งในมาเลเซียมีกำไรมากขึ้น ? รอยเตอร์
หุ้นของ Top Glove ผู้ผลิตถุงมือยางรายใหญ่ในมาเลเซีย ขึ้นถึงจุดสูงสุดในรอบเกือบ 2 ปีในสัปดาห์ที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้น 30% ในวันพุธเพียงวันพุธเดียว บริษัท Hartalega Holdings และ Kossan Rubber Industries ซึ่งเป็นบริษัทในเครือในท้องถิ่นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เช่นเดียวกับ Sri Trang Glove คู่แข่งชาวไทย
การเพิ่มภาษีเกิดขึ้นก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายนในสหรัฐฯ ในขณะที่ประธานาธิบดีโจ ไบเดนใช้มาตรการแข็งกร้าวต่อจีน ภาษีที่สูงขึ้นสำหรับยานพาหนะไฟฟ้าของจีน ซึ่งจะเพิ่มขึ้นจาก 25% เป็น 100% และสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวดึงดูดความสนใจทั่วโลก
สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้นมาเลเซีย ประเด็นสำคัญอยู่ที่การเก็บภาษีถุงมือยางสำหรับใช้ในทางการแพทย์และศัลยกรรม ซึ่งจะเพิ่มขึ้นจาก 7.5% เป็น 25% ในปี 2026
สถานการณ์สมมติของการขึ้นภาษีถุงมือของจีนเป็น 25% “ถูกกำหนดให้แข็งแกร่งขึ้นในตำแหน่งผู้นำตลาดของอุตสาหกรรมถุงมือของมาเลเซีย และบรรเทาความกังวลก่อนหน้านี้ ซึ่งคือการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดต่อผู้ผลิตในจีนเนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรง” นักวิเคราะห์ UOB Kay Hian กล่าวในรายงาน
มาเลเซียเป็นผู้ผลิตยางธรรมชาติรายใหญ่ ด้วยแรงงานข้ามชาติที่มีต้นทุนต่ำจำนวนมาก ประเทศนี้จึงเป็นที่ตั้งของผู้ผลิตถุงมือทางการแพทย์รายใหญ่ที่สุดของโลกหลายราย สหรัฐอเมริกาเป็นตลาดสำคัญ โดยอเมริกาเหนือคิดเป็น 50% ของรายได้ของ Hartalega ในปีที่แล้ว ตามรายงานประจำปีของบริษัท
ผู้ผลิตถุงมือในมาเลเซียรวมตัวกันในช่วงการแพร่ระบาดของโควิด-19 เนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ของตนเพิ่มขึ้นทั่วโลก แต่เมื่อโรคระบาดหยุดลง ความต้องการก็ลดลง ส่งผลกระทบต่อผู้ผลิตอย่าง Top Glove
เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้ผลิตถุงมือของมาเลเซียต้องเผชิญกับการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงจากคู่แข่งในจีน เช่น Intco, Blue Sail Medical และ Zhonghong Pulin Goh ประมาณการว่าส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกของบริษัทจีนเพิ่มขึ้นจากประมาณ 7% ในปี 2019 เป็น 32% ในปี 2023
UOB Kay Hian คำนวณว่าราคาขายเฉลี่ยของผู้ผลิตในจีนต่อ 1,000 หน่วยปัจจุบันอยู่ที่ 17 ดอลลาร์ และภาษีใหม่จะขึ้นราคาเป็น 19 ถึง 20 ดอลลาร์ในสหรัฐอเมริกา ช่วยลดช่องว่างด้านราคากับผลิตภัณฑ์ของมาเลเซีย
ผลขาดทุนสุทธิของ Top Glove สำหรับไตรมาสเดือนธันวาคมถึงกุมภาพันธ์อยู่ที่ 51 ล้านริงกิต (10.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ลดลงจากขาดทุน 164 ล้านริงกิตในปีก่อนหน้า ภูมิทัศน์การแข่งขันที่ดีขึ้นจะ “ทำให้ความสามารถในการทำกำไรและอัตรากำไรของ [ผู้ผลิตถุงมือชาวมาเลเซีย] แซงหน้าระดับก่อนการแพร่ระบาดในปี 2026” รายงานของ UOB Kay Hian กล่าว
Maybank Investment Bank ของมาเลเซียได้เพิ่มอันดับเครดิตหุ้น Top Glove จากการขายเพื่อซื้อ และราคาเป้าหมายเป็น 1.21 ริงกิตต่อหุ้น จาก 0.80 ริงกิต ในทำนองเดียวกัน ได้เพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับ Hartalega Holdings จาก 3.02 ริงกิตเป็น 4.36 ริงกิต
“เราคาดว่าแนวโน้มล่าสุดนี้จะช่วยลดช่องว่างราคาระหว่างถุงมือที่ผลิตในจีนและในมาเลเซีย ทำให้ถุงมือของมาเลเซียมีความน่าสนใจมากขึ้นในตลาดสหรัฐฯ” Maybank กล่าวในรายงานล่าสุด
ด้วยอัตราภาษีของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ผู้ผลิตถุงมือของจีนจะสำรวจตลาดอื่นๆ ซึ่งก่อให้เกิดการแข่งขันครั้งใหม่กับบริษัทในมาเลเซีย
แต่เมย์แบงก์ชี้ว่าผู้ผลิตในมาเลเซียยังสามารถแข่งขันได้ “แม้ว่าจะมีความเสี่ยงที่ผู้ผลิตถุงมือของจีนอาจเปลี่ยนความสนใจไปที่ตลาดยุโรป แต่เราเชื่อว่าผู้ผลิตถุงมือในมาเลเซียจะสามารถแข่งขันได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการปรับต้นทุนให้เหมาะสมและการเลิกใช้งานสองสามรอบในช่วงสองปีที่ผ่านมา ซึ่งนำไปสู่ ประสิทธิภาพด้านต้นทุนที่ดีขึ้น” กล่าว
ที่มา https://globalrubbermarkets.com/2024/05/21/malaysian-rubber-glove-makers-gain-on-bidens-new-china-tariffs/